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中国企业何以“逆袭并购”成功

中国企业何以“逆袭并购”成功

 

中国企业的海外并购方兴未艾,尤其是近年,更是开始向发达国家迅猛进军。此类并购常被称为“逆袭并购”,即新兴经济体企业在发达国家进行跨国并购。由于“逆袭并购”中并购双方的地位与实力差距悬殊,使得此类“穷小子”迎娶“公主”的并购案从一开始就招致颇多质疑,并购之后的整合过程中有无数艰难险阻。从并购后的经营结果来看,成功率也不乐观,全球跨国并购的失败率平均高达70%,而中国企业跨国并购的失败率可能更高。不过,风险越大,一旦成功,其价值也越大。中国企业的“逆袭并购”就是在玩这种“风险与收益双高”的冒险游戏。

 

虽然跨国并购困难重重,中国企业仍不乏成功“逆袭并购”的例子,如吉利对沃尔沃的并购。纵观吉利并购沃尔沃以后的历程,既能看到双方在并购磨合过程中的不懈努力,更可以看出李书福对这起并购整合所采取的巧妙战略思想与策略手段。吉利并购沃尔沃后的整合模式一反西方主流理论主张与主流实践导向(即迅速而全面的并购后整合)。首先,吉利对沃尔沃从表面上看是尽量不予整合,各自独立运营成为双方关系的基本原则。具体而言,吉利整合沃尔沃的第一个动作是保持沃尔沃的独立性和团队完整。其次,吉利充分认识到彼此之间的优势互补潜质,并致力于加深彼此信任,同时促使双方最大程度学习对方的长处和利用彼此的资源,逐步开展局部先行的整合策略,这个过程充分彰显了中国企业家和企业走向全世界的务实精神和本土智慧。

 

一系列中国企业“逆袭并购”整合案例表明,中国企业海外并购(尤其是“逆袭并购”)的成功,都采取了具有共同特征的独具中国特色的并购整合方式,作者称之为“隐形整合”(invisible-touch)模式,即表面上没有凌厉的整合举动,而在平静的表面之下,在深层展开局部先行的逐步整合策略。

 

作者发现“阴阳平衡”“无为而治”及“和而不同”等中国传统哲学与思想智慧,为中国企业在“逆袭并购”中的“隐形整合”提供了丰富的文化资源。

 

“隐形整合”模式的哲学原理是源于中国群经之首《易经》的“阴阳平衡”思想,这也是老子《道德经》的核心理念之一。“隐形整合”过程的内在机制是“无为而治”的道家思想,即通过“主动让贤”“充分授权”把并购方自身消化、吸收及整合能力不足等负面因素转化为“顺势而为,能者多劳”的正面杠杆效应。“隐形整合”模式的具体步骤是源于儒家哲学的“和而不同”理念,即通过“阴阳平衡”和“无为而治”搭建并购双方的信任与合作关系,将传统的纵向从属管控关系转化为新型的横向平等合作伙伴关系,以实现并购双方全面、长期的共生共荣。

 

从文化角度来看,“隐形整合”模式的实践效果是既重视利用文化互动带来的建设性张力(阴阳双方的相生性),又注意防范文化互动引发的破坏性张力(阴阳双方的相克性)。从管理角度来看,“隐形整合”模式的实践效果是既减少由于并购整合引发的冲突性与阵痛(“无为”的功效),又强化并购整合带来的互补性与创新(“无不为”的效用)。

 

新的历史发展阶段呼唤新的理论指导,而波澜壮阔的中国企业海外“逆袭并购”实践,为海外并购与整合研究提供了肥沃的理论土壤。未来以“逆袭并购”和“隐形整合”实现技术、品牌和管理水平的赶超,将成为中国企业参与全球竞争最重要的手段之一。

 

 

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