用微博账号登录:

当前位置:首页 > 商学院和媒体 > 为什么批评资本主义的人错了?


为什么批评资本主义的人错了?

作者:塞巴斯蒂安 •马拉贝   发表于:2010-10-28 为什么批评资本主义的人错了?

推荐度:

资本主义产生了两种主要的组织机制:市场与公司。这两种机制背后的理念可谓背道而驰。市场要求不同参与者之间的独立交易;公司则提倡团队间的合作。但有些奇怪的是,这两种相互矛盾的机制现在同时受到了攻击。只要攻击者稍事停顿,注意到这个讽刺,他们或许就会冷静下来。

由于金融危机,对市场的抨击尤其猛烈。既然复杂的证券化似乎已失去信誉,人们就更难对将独立交易作为一种资本配置方式抱有信心。债务抵押债券 (CDO)、信用违约互换(CDS)乃至所有可交易的金融合约都受到了质疑。一些批评人士似乎相信,要是衍生品市场受到了监管,世界就不会遭遇本次金融危 机。



如果说市场已经过时,但另一种组织机制——公司——同样受到了攻击。翻阅一下管理期刊,你很快就会发现,将资本与人才限制在大型组织内部,已经是一种过时 的做事方式,它使得原本具有创新精神的人才受到了官僚主义的钳制。对公司持批评态度的人士指出,现代生活快速的技术转变,一次又一次让大型公司措手不及。 管理者未能预见到Facebook与Twitter的出现;在随时可下载家庭影片的时代,他们却支持电影院。尽管拥有优秀的MBA与花哨的电子表格,但公 司老板并不总是会把资源配置到回报最高的领域。

每个批评流派提出的解决方案,都会受到其他流派的冷嘲热讽,但双方都没有注意到这个事实。对市场持怀疑态度的金融评论人士往往希望公司能够吸收风险,而公 司正是管理评论人士所鄙视的实体。批评人士希望,贷款能由金融公司发放并保留在它们的账目上,而不是对信贷进行证券化。他们的理由是:银行或汽车金融公司 的风险管理部门对风险的评估比市场交易员更准确。他们还希望,银行能以账面价值持有贷款,直到明智的管理团队认定应该减记时为止。按市价对贷款计值的做法 让他们深感恐惧。

与此同时,对公司持怀疑态度的人士提出了相反的论调。他们对官僚管理者没有什么好印象,希望资本能以更加市场化的方式进行配置。与其让公司投资委员会笨拙 地在庞大的机构内部分配资源,何不解散公司,释放创新性人才,让风险资本家决定支持谁?经济学家科斯(Ronald Coase)在1937年对该问题作出了回答。他指出,公司将创意、资本与人员汇聚在一起,降低了集合这三项要素的交易成本。但公司的批评者反驳称,现代 通讯已经将交易成本降低至只有以前水平的一小部分,使得科斯的公司合理化理论成为了过去时。受到大肆宣传的《维基经济学》(Wikinomics)甚至指 出,大规模协作(mass collaboration)可能会成为公司的替代品。该书作者毫不谦逊地宣称:“这或许是一个新时代的诞生,甚至是一个黄金时代,堪比意大利的文艺复兴 与雅典民主的崛起。”

问题不在于市场或公司不应该受到批评。两者的缺陷得到了普遍认可,尤其是在本领域工作的有见地人士。对有效市场理论最赤裸裸的藐视,往往来自市场从业者: 著名的对冲基金投机者乔治•索罗斯(George Soros)就是投机活动的主要批评者;如果相信市场非常完美,无需进行揣度,那么专业投资者就不必一大早就起床。同样,对官僚公司最严厉的批评来自公司 老板。杰克韦尔奇(Jack Welch)无情地解雇了大批通用电气(GE)职员。郭士纳(Lou Gerstner)像摇铃鼓一样,对IBM进行了改造,然后给洋洋自得的自传取名为《谁说大象不能跳舞?》(Who Says Elephants Can’t Dance?)。
相反,关键在于,市场的批评者与公司的批评者应该给予对方更多的关注。金融评论人士不应只谴责证券化,而不承认管理评论人士眼中显而易见的事实:官僚风险 控制也存在缺陷。管理评论人士不应把公司贬得一文不值,而不承认金融评论人士眼中显而易见的事实:另一种选择——彼此独立、基于市场的协作,充满了信息不 对称、不是很理性的投资者的跟风行为,以及欺诈。

对市场与公司的温和批评完全合理。“二次合成债务抵押债券(CDO squared)”,的确已经让金融创新变得不着边际;公司改革者确实应该对令人窒息的官僚作风发起挑战,推出收集客户意见的网站,为公司资源的配置建立 “内部市场”。但当市场与公司同时受到全面攻击,理性的人应当记住:两种攻击中必然有一种是错误的。

本文作者是美国外交关系委员会(Council on Foreign Relations)高级研究员,著有《富比上帝:对冲基金与新精英的形成》(More Money Than God: Hedge Funds and the Making of a New Elite)。

本文来源: FT中文网
http://www.ftchinese.com/story/001035230?page=1

更多相关阅读:中国式企业成长新命题

《商业评论》网iPhone客户端

请关注我们的新浪微博官方帐号:

@商业评论网(http://weibo.com/ebusinessreview

@商业评论杂志(http://weibo.com/hbrc)

无觅相关文章插件,快速提升流量
[  标签: 公司  公司战略  市场  时评  综合管理  资本主义  商学院和媒体  ] 3288 次阅读0 次评论

读者评论

(评论内容为网友针对本词条展开的讨论,与本网站的观点立场无关。)


    该文章只有登录后才能评论。请先登录

    分享到:QQ空间 腾讯微博

    评论

    声明:本文由 @商业评论网 http://www.ebusinessreview.cn(转载请保留)拥有版权或由内容合作伙伴授权提供,未经商业评论网书面许可,对于商业 评论网拥有版权和/或其他知识产权的任何内容,任何人(包括博客及个人空间)不得复制、转载、摘编或在商业评论网所属的服 务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。


    您也可以直接 在线订购 或致电 800 820 5396 购买刊登本文的当期杂志。 电子版全文将于本月内更新发布,届时您可购买在线阅读卡阅读全文。

    帐户如果还没有点数?立即 购买阅读卡,在线阅读更多精彩文章 注册冲值后仍打不开全文?请点击“ 常见问题”。如需更多信息,请进入 帮助页面
    订阅热线: 800-820-5396    邮局订阅代码: 80-115
    共0人分享过本文,他们是: