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金融危机中,亚洲资产管理的人才策略

作者: 发表于:2009-01-20 金融危机中,亚洲资产管理的人才策略

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九月中旬,光辉国际的全球金融服务专家与十几位来自亚洲一流资产管理公司的资深行政人员召开了一次会议,就几周前进行的一项调查的初步结果进行讨论。该调查主要针对近期市场的波动和全球金融危机对零售和机构投资者在投资策略方面的影响。与会人士亦分享了他们在人才管理方面的策略。
会议由光辉国际资产与财富管理亚太区主管兼高级合伙人王诗韵主持。本文总结了调查结果的重点以及与会人士的意见。


在形势不明朗时期保持乐观——“风险管理”
能否有助于实现未来机遇?

一天中能发生多少变化?让我们回顾一下召开是次会议的背景。在会议举行当天,2008年9月18日,机构投资者在货币市场抛售高达5000亿美元的投资产品(当时市场总值为四万亿美元),迫使美国联储局出手注入1050亿美元流动资金。是次事件充分突显了全球金融市场的脆弱程度。随后投资银行的落幕,或者说是“纯粹的投资银行模式”的终结,令全球股市大幅倾泻,迫使世界各国央行出手,注入现金挽救股市。另外在9月16日,会议举行前两天,大型货币市场基金Reserve Primary Fund受雷曼公司债券影响,股价跌破每股一美元价格。随着金融危机加剧,越来越多的投资者要求赎回其本金。

光辉国际于会议前,向亚洲资产管理高层展开的调查报告显示,在日益不明朗的市场环境下,60%的被访者表示将更重视亚洲市场,尤其是中国、韩国、泰国和印度这几个相对“廉价”的市场。

 

尽管当时全球金融体系面临崩溃的危机,与会者对亚太区的发展,尤其长远发展,却仍表示乐观。亚联资产管理公司(AJIA Partners)合伙人Paul Heffner更表示:“在亚洲有一些令人惊喜的商机。但我们必须谨慎,因为投资者目前都采取观望态度,等候在第四季度才作决定。”另外,他和其他与会者都同意,以往大家都忽略了系统性风险的重要性,以至引发这次金融危机。日后大家相信各金融机构将会加强这方面的监察和管理。

而事实上,在金融危机发生之前,几乎所有主要的金融机构都刚撤换了全球风险管理主管。主要原因是,董事局和机构主管们发现,风险管理对保障公司盈利及增加投资者信心有重大影响。因此,日后风险管理将会在金融机构扮演一个更重要甚至主导的角色。风险管理专才的待遇也因而水涨船高,估计金融机构花在聘请这类专才的成本将继续增加。

与会者表示,严重的人才短缺令金融机构坐失良机。亚洲面临的问题是,我们该从哪里找这些人才呢?调查显示,大多数受访者65%认为境外人士可在短至中期解决重要人才空缺的问题。然而各地投资气氛及投资者的成熟程度有异,他们承认培养本地人才才是长远之计。因应市场需求,大家预期,亚洲地区的金融机构将增加内部培训计划,培养适合公司本身管理及投资风格的风险管理专才。

此外,那些能够有效推广投资教育讯息的公关人才也至关重要。对于机构投资者而言,由于基金经理在公司内外皆有一定的信誉,他们也可能是一个不错的选择。而事实上,近年在世界其他地区也企图实施这种人才策略,只是大部分基金经理对目前的工作都很满意,没有转换工作的诱因,因此这也不是一个容易实行的方案。另一个复杂的因素是,投资团队不一定是驻在亚洲,而可能是驻在像纽约或伦敦等境外其他地方,因此这种策略模式并不一定能套用于亚洲。

Fortis Prime Fund Solutions (Asia) Ltd.亚太董事总经理陈颜文玲回应,由于机构主管关心的是业务增长,因而公共和投资者关系备受忽略。她表示:“要作为一个值得信赖的投资顾问,金融机构可能要重新评估公共和投资者关系的功用,为投资者提供更高的透明度。”

北亚金融法则改变带来的影响

中国和韩国在逐步放宽监管,受访者认为此举会为亚太区吸引更多的人才和资源,但同时也会令人才成本越趋昂贵。然而,薪酬更贵的人才并不表示他们是更好或更合适的人选。比方说,在人才缺乏的情况下可能会聘请了一些不懂中文境外人士担任中国境内的投资顾问或只会说英语的韩国市场投资顾问。像这样类似的情况,都常常可能发生的。值得重申的是,要领导市场,金融机构必须将投资者和经销商的教育放在首位。

德盛安联资产管理亚太区行政总裁余义焜说:“这些法则的改变最终受益者还是零售投资者。他们将有更多的产品选择,更多元化的投资组合,例如新的资产类别及境外产品等,更可应用先进的风险管理工具于其投资产品上。”

亚洲投资者的疑问——什么是另类投资?

当谈到亚洲机构客户的投资观点时,富达基金(香港)有限公司机构业务主管范凯儒表示,机构客户依然钟情于资产配置的长线策略,并会继续将其投资组合进一步多样化。另一方面,与会者强调,由于不同市场的地域大小、人口以及对产品指示的了解各不相同,必须避免用一样的方法对待所有亚洲客户。与会者建议,必须要通过仔细的研究和调查来审慎评估来自美国和欧洲的产品,以确保适合亚洲市场。当然,投资产品的教育任何时候都需要,而在目前的市场环境中更甚。

投资者目前仍在寻求新的方式以谋求最大的投资回报,这种进取的投资态度为亚洲“另类投资”市场写下了新的定义。是房地产还是私募股权更有作为?应该投资在哪些另类投资产品呢?这有赖资产管理公司和投资客户之间的沟通,以确保投资客户明白各种资产类别及其相关利益及风险。

亚洲资产管理整体趋势

  • 投资者对“另类投资产品”的兴趣日益提高,大型资产管理公司也正在扩大产品范围,包括基础设施、房地产、指数股票型基金、指数基金和私募股权。
  • 由于企业资产估值降低且资金来源减少,私募股权企业将可利用此良机做一些重要的投资。
  • 环保概念,包括太阳能、风和可再生能源等,依然是热门之选。
  • 各大机构纷纷提升销售人员的投资知识,尤其是为资深机构投资者提供增值服务的销售人员。
  • 投资者不断离场,对基金经理造成一定的压力,也促成不少对冲基金的合并,尤以资产值三亿美元以下的对冲基金为甚。

 

波动市场环境中的人才良机

受访者表示,在波动的市场环境中,公司的用人策略也像投资者一样,采取“观望”态度。 对许多机构来说,生意如常,但聘用人手方面,短期内虽无大量裁员计划,但亦暂时无意增加人手。相反,公司会依赖内部资源,调动内部人手以帮助企业度过难关。另外,在非常时期,企业会格外注重提高效率,并在奖励员工等方面 “纠枉过正”,例如确保不会过分奖赏表现平平者。事实上,在才18个月前的今天,员工对工资的期望比目前高出20%到25%。所以今天,人才管理在整体经营成本方面来说,实在是微不足道。

永明金融亚洲区人力资源部副总裁李林翠丽将此视为一个聘用优秀人才、重新调配人手、及降低出色员工对薪酬及晋升期望的良机。联博资产管理公司(亚洲)人力资源主管Ken Copland也重申,2009年将是一个更“精简”的一年,眼前的目标是重整公司架构,保留真正需要的人才。

虽然很自然地我们会假设,人才错配令不少企业有机可乘,趁机聘请更优秀的人才,提升自家的员工质素。但即便亚洲是一个相对有吸引力的市场,企业亦要扪心自问,它们有其么优胜的地方,能让市场上表现出色的员工放弃安定的工作,在目前的市况下冒险转换工作,两个可能的答案:一是为员工提供一个有前景的工作机会。二是让他们有机会去做一些有举足轻重影响力的工作。

 

领导力危机

调查结果显示,差不多80%的行政人员认为他们目前的管理团队可在市场波动的情况下带领企业安然度过难关。当中部分认为企业只须保持现状运作,毌须有更大的改变,也有部分区域主管表示可以建立一个更深入亚洲的团队。与会者把目前全球金融市场的困境归咎于那些身处最高管理层,却并不真正了解金融业运作 或在遇到问题时采取驼鸟政策的机构领导人身上。

随着事态的发展,全球资金问题遂渐得到解决,各行各业领导人都要面对另一个课题,就是:提升组织架构、为企业注入信心原素及寻找新的革新方法,令公司整体营运更臻卓越完美。

一个变化多端的时代需要一个能灵活应变的领导人。继续明智地承担一些得到客户认同的风险,同时保留和调配表现出色的员工,将是金融机构今后唯一的出路。
 

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