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六招拯救被并购企业

作者:马丁·里维斯 范乐思 丹尼·弗里德曼 昂·洛唐 发表于:2019-07-11 六招拯救被并购企业

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无论是并购还是转型都不是一件容易事,两者结合更是难以应对。波士顿咨询公司研究了2005年〜2018年间大约1,400起扭亏为盈的并购交易,发现61%的转型式并购并不能改善财务状况,而其余大约40%的转型式并购,则在收入和利润率方面都实现了增长,而且最重要的是,股东总回报要比并购失败者高出25个百分点。作者从中总结了通过并购成功实现转型的六大关键要素。

1.研发投入高 如果其他因素不变,在交易完成后的三年内,研发支出高于中位数的收购方创造的年均股东总回报,比研发支出低于中位数的收购方高出4个百分点。而资本支出投资高于行业中位数水平,则会对交易后的业绩产生轻微的负面影响。

2.长期导向 坚持长远的战略导向可以使三年平均股东总回报增加4个百分点。当然,这并不意味着企业可以忽视日常事务;相反,领导者必须在短期和长期目标之间取得平衡。

3.目的明确 目的明确的买家能够将三年平均股东总回报提高3个百分点。只关注并购带来的预期财务或竞争利益,不如明确一个共同目的,激励并团结员工开展特定的活动,以实现长期目标。

4.转型投入充足 重大的转型举措往往会产生重组成本。例如,一家企业可以选择关闭一些工厂并合并其他工厂,重组业务部门,或者注销已经过时的资产。成功的并购者不会将这些视为支出,而是把它们当作投资。这方面投资超过所在行业中位数水平的收购方,与投资低于中位数水平的收购方相比,其三年平均股东总回报可以高出5个百分点。

5.有远大的协同增效目标 协同增效目标高于所在行业平均水平的企业,其三年平均股东总回报增长了8个百分点。我们还发现,通过协同效应获取的最合适价值大约是被收购企业收入的15%〜20%。达不到这一比例,则收购方的雄心不够;如果超过这一比例,收益会开始递减。

6.愿意迅速采取行动 在交易完成后的第一年内启动了转型项目的收购方,其三年平均股东总回报比那些等到后来才行动的收购方高出12个百分点。

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[  标签: magazinehot  并购  2019-07  ] 3249 次阅读0 次评论

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