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惠普拆分的机会

作者:牛海姣 发表于:2014-11-10 惠普拆分的机会

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10月初,惠普公司宣布:将现有公司拆分成“惠普企业”和“惠普公司”两家独立的公司,前者将专注于企业技术基础架构业务、软件业务和服务业务,后者将主营PC和打印机业务,同时保留“HP”LOGO。新公司将公开上市,预计交易在2015年10月之前完成。这家具有75年历史的IT巨头完成了一次重大的变革,而本次的拆分是迫于竞争“断臂求生”,还是战略转型做出的明智之选?

转型明智之选

作为科技公司第一阵营的惠普,此次进行拆分,业内对此褒贬不一,评论各异。到底惠普为何作此举动,是迫于竞争“断臂求生”,放弃产业链的协同优势,还是战略转型做出的明智之选?笔者认为,惠普的此次拆分并非欢天喜地的战略决策,恐怕对自身来讲,更多的是战略环境下的无奈之举,更是战略转型的明智之选。

首先从行业环境来看,惠普的主营业务PC、打印及企业服务等业务在全球呈现以下特点:第一,随着经济、技术的发展,很多行业不断被细分化、精细化,惠普所处的电子信息产业也不例外,各个产业链条、产业环节不断涌现出更多的细分公司,正所谓“专业的人做专业的事”,几十年前靠完整产业链打天下的优势已不再,倒因为链条过长越来越出现“尾大不掉”的局面。

第二,各产业发展周期不一。PC业务由于移动设备、平板电脑的出现,不断受到挤压,PC业务经过几十年的高速发展,市场也渐趋饱和,整体处于成熟末期,已开始进入衰退期。打印业务作为PC紧密关联的业务也受到影响,同时产业链细分出现的一系列更专业、更高效的外包服务也极大地影响了PC和打印业务的关联优势。不过,随着技术的推进,3D打印技术的出现使得打印业务在一段时间内还将处于成熟发展期。软件和企业级服务目前仍处于高速发展期,是很多科技类企业的战略核心业务,产业发展周期的差异使得一家企业难以高效地统筹所有产业环节。

第三,在当前的行业环境下,很多早期靠产业链条发展并占据领先优势的电子信息类、科技类企业都开始进行拆分。IBM早在2005年就将PC业务剥离,上半年又将相对低端且市场不断萎缩的X86服务器业务剥离;电子商务巨头eBay近日宣布,计划将PayPal支付业务剥离出去;EMCCorp也在积极探索多种战略选择,其中就包括将其子公司、虚拟化软件制造商VMware进行整体出售、部分出售或者剥离;根据10月10日的最新消息,杀毒软件商赛门铁克也将拆分为两家独立上市公司,分别专注于安全业务和信息管理业务,分拆将于2015年底完成。

从内部环境来看,惠普此时的拆分也具有相当的必然性,一是PC业务整体日暮,惠普自2012年被联想超越,降为PC全球第二大供应商之后,市场不断萎缩,核心竞争优势不再,企业级服务是唯一能与IBM等IT巨头抗衡的业务。从产业选择的角度看,聚焦优势资源,让资本、技术和劳动力各归各位到更适合自己的地方是明智之选。同时,移动互联技术正以摧枯拉朽的力量改变着一切,很多传统产业尚在危险之中,更何况引领潮流的科技企业,一些站在前端的企业早已涉足云服务、大数据等业务,惠普在这方面已经落后,此时通过拆分进行战略重点转移或许为时未晚;二是从企业组织的灵活度来看,企业越来越大,组织机构也越来越臃肿,决策效率低下,竞争力下降,体态庞大的惠普近几年越来越感到力不从心,一定程度上通过拆分释放企业价值、增加组织灵活度也是必然。

拆分符合战略本质

惠普此次拆分是一次重大的战略举措。战略的本质就是选择、定位和布局,三者缺一不可,又相辅相成,一步错,满盘输。

惠普的拆分之选符合了战略三步:

第一,在战略选择中的产业选择上是可行的,随着信息技术的推进和发展,个人业务和企业级服务在IT公司内部运营的差别越来越大,个人服务更加追求个性化、便捷化、娱乐化等,企业级服务更加追求专业化、精细化,在企业文化、用人、架构、操作手法上的差别已日益明显,将两者同时协调很难。

同时,伴随着现代化信息服务形式和技术的冲击,以及互联网的分工制造,应该将有限资源聚焦细分市场和优势业务,进行深耕细作。1999年惠普将测试测量业务进行分拆便说明了这一点,也成就了该领域的巨头。

第二,在战略定位上也将更加明晰,此次拆分向投资人和资本市场释放了明确的信号,惠普究竟是一家消费属性更强的PC企业,还是企业级属性更强的、面向企业的公司,这有利于未来进一步的资本运作。

第三,在战略布局中的时间布局上,在2011年提出PC分拆意向时,如能做出准确的战略研判和清晰的时间序列,或许惠普近日在企业级服务上做出更大的业绩也未可知,但亡羊补牢,为时未晚,各自自主灵活的运营或许将止住惠普自2011年以来连续三年的营收下滑。

针对惠普此次的拆分很多人持质疑甚至否定态度。一些观点担心惠普此举会失去规模优势,笔者认为,对很多企业来说规模确实重要,但规模未必一定能产生优势,不同行业、不同环境差别甚大。对科技企业来说,技术创新是根本和生产力,这也正是惠普几十年来的传统优势,但在创新速度就是制胜关键的今天,大而全的规模一定程度上反而会成为企业的拖累。比如,产品涉及软件系统、PC、服务器等的微软就是摊子铺得太大,回报却很少;早年因掌握整条手机生产链条在智能手机领域一家独大的三星,近年也被仅专注设计和销售的苹果超越。

另外一些观点认为,惠普的拆分会丧失各业务之间的协同效应,损失或将达到10亿美元。其实对任何企业来说,均以利润为生存之根本,利润的产生来自价值的创造和成本的减少,当企业内部管理成本高于交易成本时,便不存在所谓的协同效应,即便因拆分丧失10亿美元的经营协同效应价值,同时付出超过10亿美元的管理成本,便不划算了。

拆分只是第一步

拆分是惠普发力战略举措的第一步,最终目的还是为了追求企业更好地发展。纵观惠普当前的现状和竞争态势,PC全球市场日益萎缩,且2%-3%的超低毛利率难以对未来发展起到助力作用,打印机业务虽不是核心业务,却是重要的现金流来源,利润率达到20%以上,可以为未来发力3D打印技术或其他出路提供重要的资金来源。

企业级IT服务未来有利可图并具备增长潜力,但目前利润率较低,且连年下滑,相比IBM等企业整体实力较弱,未来通过持续投入进行技术创新、提高附加值能力,或通过并购等资本运作手段获得某领域的优质资源,是惠普在该市场崛起的核心路径。

但拆分举动对惠普的现金流进一步分源,现金规模缩小,通过灵活的运营开拓现金流也是惠普未来的挑战之一。未来之路,需要惠普在战略选择上做出更明智的决策,除了产业选择,商业模式选择和价值链选择还决定着惠普的未来方向。总之,此次的拆分或许成就不了惠普短时间发展壮大,超越对手,再次续写辉煌,但这是第一步。

本文来源:企业观察报

 

 

 

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