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中国经济面临严峻局面?

作者:中国经营网 发表于:2014-09-15 中国经济面临严峻局面?

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编者按:今年8月中国经济的“成绩单”不是很好看。

上周末(9月13日),国家统计局发布的经济数据有些令人吃惊。8月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,增速较7月份回落2.1个百分点,创下六年新低。对此,国家统计局专家郭同欣表示,经济运行出现波动,既有世界经济复苏乍暖还寒、国外需求不振的原因,也受基数、气候等特殊因素的影响,还包括国内房地产调整效应累积增加、企业主动调结构转方式的结果。

经济数据超预期下跌

据每日经济新闻报道,8月经济数据下发,工业、电力、投资等主要经济指标增速有所回落。从反映实体经济的工业增加值方面来看,8月份,我国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,比7月份回落2.12个百分点,发电量同比下降2.2%。

作为拉动经济增速的马车之一,1~8月份,我国固定资产投资(不含农户)同比名义增长16.5%,增速比1~7月份回落0.5个百分点。国家统计局发布的郭同欣解读文章显示,经济运行出现波动,有多重因素,但在经济运行新常态下,部分指标出现波动是正常的,一定程度上也是市场自主调整的结果。

需要指出的是,8月工业增加值同比增长不足7%,创下自2008年12月以来新低的同时,亦与之密切相关的发电量年内首次同比下跌。分三大门类看,8月份,采矿业增加值同比增长4.2%,制造业增长8.0%,电力、热力、燃气及水生产和供应业下降0.6%。

工业增加值与GDP增速呈现正向对应关系,月初两大制造业PMI数据均环比下跌,而9月11日发布的物价数据中,PPI跌幅再度扩大同样印证中国工业经济低迷,通缩压力来袭。

拉动经济的三驾马车均显疲态,2014年1~8月份,全国固定资产投资(不含农户)305786亿元,同比名义增长16.5%,增速比1~7月份回落0.5个百分点,这也创下今年以来的最大跌幅。消费增速为11.9%,低于已经保持3个月的12%以上的增速,回归至4月份的增长水平。

从直接相关行业来看,8月份载货汽车产量同比大幅下降,粗钢、水泥产量低增长,平板玻璃产量下降。 国家统计局工业司高级统计师江源还提到,今年以来,由于市场需求不旺,企业产成品库存增长较快的累积效应逐渐显现。库存的继续快速增加难以为继,必然导致企业控制库存、减少生产。

民生证券分析师管清友分析说,过去的政策托底延缓了产能出清,过剩产能挤压了新经济生存空间,导致经济结构虽有所改善,但新增长点很难大规模形成。对于经济和市场来说,“痛”过之后才会好。

那么,宏观调控将会怎样?国务院总理李克强在夏季达沃斯论坛上表示,中国政府仍将在保持定力的同时有所作为,坚持区间调控、定向调控:一方面靠改革激发市场活力,一方面增加公共产品的有效供给,同时促进实体经济、新兴产业发展。

就货币政策而言,他说,中国政府会继续坚持稳健的货币政策。在稳定总量的同时,进行结构性调控、定向调控,努力控制和降低企业的杠杆率。

前述不愿具名经济学家也表示,现在宏观调控的根本着眼点肯定是质量,针对短期经济波动也要兼顾,这是一个节奏把握问题,尽管经济下行压力增大,但包括棚户区改造在内的一些投资屡屡被决策层关注,应该会逐步发力,托住这个底。

另据新京报报道,进入7月份,宏观经济数据频泼冷水,投资放缓、内需低迷几成市场共识。对此,李克强总理指出:“看中国经济,不能只看眼前、看局部、看‘单科’,更要看趋势、看全局、看‘总分’。 针对8月M2数据,9月9日,李克强在天津达沃斯论坛上表示,在控制范围之内。

“我们还会继续坚持稳健的货币政策,在稳定总量的同时要进行结构性调控,也就是实行定向调控。”李克强称,“中国去年以来一直实施的是稳健的货币政策,我们没有依靠强刺激来推动经济发展,而是依靠强改革来激发市场活力。”

此言被分析人士解读为,中国政府已经排除了下半年全线降准的可能性,中国货币政策仍然会坚持定向调控,也就是定向降准的政策。

国信证券首席宏观研究员钟正生表示,对低迷货币增速无需过度悲观,比如得出融资需求已全面衰竭的结论(虽然实体经济融资需求弱是个不争的事实),或者得出央行在刻意收紧基础货币源头的论断(虽然管住管好“流动性总闸门”可能是未来一段时间内货币政策的常态)。预计央行可能会加大引导和稳定市场预期的力度。

钟正生称,全面宽松仍非宏调政策选项。“李克强强调,政府最关注就业,而到8月份新增就业已经接近全年目标,同时强调M2增速在控制范围之内,且表示不可能再依靠增发货币来刺激经济增长。这意味着二季度稳增长措施已基本达到政府目标,后续无论财政还是货币政策都无需大规模发力。”

国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌近日表示,虽然经济增速会放缓,但经济运行的质量和效率将得到显著提升。我国正处在由高速增长向中高速、中低速增长的转型阶段,一些原来高速增长掩盖的问题将会在这一时期集中暴露。

如今,调结构、促转型,正是国家经济工作的重中之重。通过并购重组等方式实现产业的重整,正是微观实体领域轰轰烈烈的现实动态。

来自WIND金融数据终端的数据显示,今年年初至今,全国已累计完成并购交易总额6950亿余元,已超过2013年全年的交易完成额。A股上市公司并购之风依旧盛行,数百家上市公司同时停牌的盛况持续上演。郭同欣认为,尽管经济数据出现一定程度的波动,但我国结构调整稳步推进、消费增长总体稳健,支撑经济稳定运行仍具备较多有利条件。

而市场普遍认为,现在需关注的是今年三季度GDP数据能否平稳。三季度GDP数据是决定“微刺激”会否向“强刺激”转化的关键指标,也是现有中性偏稳的货币政策基调会否实质转化的关键。

不得不说的固定资产

很显然,房地产的调整造成上下游的波动,对于经济数据也产生显著影响。管清友分析说,地产销售相关消费家电、家具和建筑装潢材料消费增速均有所放缓,若房地产销售无明显改观,该项消费的放缓仍会继续。汽车消费回落,与居民部门短期贷款表现疲软一致,反映居民消费借贷意愿不强。

以汽车和智能手机为代表的新一轮消费高潮有渐回下风的趋势,升级换挡新动力还并未完全明确,这也反作用至工业品生产领域。那么,如果没有央行的信贷刺激,仅凭民众购买意愿能否让房地产市场再次“红火”呢?答案或许是否定的。

据证券日报报道,虽然8月份全国主要的54个城市成交量出现了回暖迹象,但从全国整体房地产销售数据来看,情况仍不容乐观。国家统计局最新公布的数据显示,前八个月,全国商品房销售面积64987万平方米,同比下降8.3%;商品房销售额41661亿元,同比下降8.9%;销售面积与销售金额的降幅比1月份-7月份均扩大了0.7个百分点。

对于楼市传统旺季“金九银十”的销售前景,业内人士预计,随着开发商推盘意愿强烈,新盘的集中供应将推高9月份的成交量,但是这并不意味着市场已经走出困境。同时,持续半年多的市场萧条后,房企整体的资金压力较大,这种情况下,房企以价换量将推动“金九银十”成交复苏,但仍难以达到2013年的成交量。

“虽然楼市及信贷政策均有松动迹象,但力度和速度均受到控制。渐进式的放松对市场心理的恢复效果是有限的,市场复苏所持续的时间也依赖后续信贷政策的支持。这也决定了9月份和10月份不可能出现爆发式的量价齐涨局面,预期本轮市场调整将延续到2015年。”中原地产首席分析师张大伟表示,在蓄客、新盘销售率、存量等指标仍处低位的压力之下,唯有合理定价才能将供应高峰转化为成交高峰。

楼市的低迷导致房地产开发投资的增速继续回落。实际上,前八个月,在销售数据全面下滑的情况下,全国房地产开发投资的增速继续回落。58975亿元的开发投资金额,虽然同比增长13.2%,但增速比1月份-7月份回落0.5个百分点,并且这一数据已经连续第七个月放缓,从一个侧面显示出房企资金方面的持续紧张。

这其中,住宅投资40159亿元,增长12.4%,增速回落0.9个百分点,占房地产开发投资的比重为68.1%。

更加值得一提的是,前八个月房地产开发企业房屋施工面积652953万平方米,同比增长11.5%,增速提高0.2%。但房屋新开工面积下降了10.5%,其中住宅新开工面积80174万平方米,下降14.4%。而这也可能导致明年市场供应出现减少。

此外,1月份-8月份,房地产开发企业土地购置面积20787万平方米,同比下降3.2%,降幅比前七个月收窄1.6个百分点;土地成交价款5694亿元,增长12.8%,增速提高3个百分点。

另据了解,包括万科、恒大等20家标杆房企购置土地单月额度连续多月锐减,4月份-8月份连续5个月的单月支出不足200亿元,最近3个月则控制在百亿元左右。尤其是8月份,20家标杆房企的拿地金额仅99亿元,创下年内新低。

不过,虽然房地产市场处在低迷状态,但各家房企表现却呈现分化之势。截至目前,23家房企公布了前八个月的销售业绩,8月单月合计为902亿元,相比7月份的750亿元上涨20%,但是依然低于6月份的1167亿元。其中,10家房企前八个月的销售业绩出现了下滑,占上述房企数量逾四成。

具体来看,碧桂园和恒大地产前八个月销售金额的增幅最大。其中恒大8月份销售额仅次于万科,达98.9亿元,1月份-8月份恒大销售额已超900亿元,同比大增40%;而碧桂园前八个月共实现合同销售金额约725.1亿元。

相比之下,A股四大传统龙头房企整体表现不佳,只有万科的销售业绩尚可。今年前八个月,万科累计实现销售面积1098.2万平方米,销售金额1294.7亿元,分别比2013年同期增长13.5%和14.6%;而保利地产1月份-8月份销售额近801.87亿元,同比微增1%;金地集团和招商地产的销售额同比下滑11%及12%。

截至8月份,全国商品房待售面积56160万平方米,比7月份增加930万平方米。其中,住宅待售面积增加590万平方米。对此,有分析指出,2014年宏观政策最大的变数将是房地产降温导致的经济上涨乏力。整体来看,未来降息降准的可能性将明显增加,对房地产市场影响较大的信贷政策也有望进一步放松,从而刺激市场回暖。(

本文来源:中国经营网

 

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