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凭借新的货币协议,台湾能否成为东亚金融中心?

作者:沃顿知识在线 发表于:2013-08-05 凭借新的货币协议,台湾能否成为东亚金融中心?

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今年2月6日,中国大陆和台湾签署了新的两岸货币结算协议。

根据协议,两岸企业可以绕开美元兑换,实现人民币和新台币之间的自由直接兑换,用于开展两岸贸易。台湾央行批准中国银行台北支行作为台湾的人民币结算行,目前,个人可以每天自由兑换2万元人民币。

中国首个境外人民币市场是在八年前在香港启动的。随着香港的境外人民币市场规模持续扩大,中国开始寻求其他战略伙伴,比如台湾和新加坡,目的是继续在邻国提升人民币的地位。根据花旗银行证券的调研报告,这份两岸货币结算协议有望帮助台湾成为继香港之后的另一个境外人民币交易中心。

拉动贸易额

以往,大陆和台湾都将美元作为双边贸易的主要结算货币。但是,“在全球金融危机期间,美元价值波动性极大,而且受到日益严重的贬值影响,这意味着如果出口国继续使用美元作为双边贸易结算货币的话,他们将会面临更为严重的汇率波动风险,”上海复旦大学国际经济学教授田素华说道。“由于目前人民币是相对稳定的货币,受到不断增长的经济的支撑,利用人民币作为美元的替代品来进行贸易结算,可以让双方的出口商避免汇率风险,减少双边贸易的交易成本,从而拉动双边贸易额。”

上海复旦大学的金融学教授郑辉补充道,多年以来,人民币和新台币之间的汇率一直保持稳定,因此双方很容易绕过美元,直接使用人民币作为主要的结算货币。“台湾和中国大陆之间有着很大的贸易顺差,大陆是台湾最大的贸易伙伴,”郑辉说道,“因此,货币结算协议将为台湾带来巨大的经济利益,只要双边政治关系不会在未来发生恶化。”

专家指出,在双边贸易方面,如果将经济合作框架协议考虑在内,该协议的潜在利益的意义将会更加重大,这指的是2010年6月中国和台湾签署的自由贸易协议。在签署了经济合作框架协议之后,2011年,台湾对大陆的贸易出口额达到1249.2亿美元,超出2010年贸易额的8%,并且在2012年更是达到了1321.9亿美元。在2012年12月公布的调研报告中,欧洲亚洲研究所的劳伦特-撒汀(Laurent Santin)指出,“在对[该协议]潜力进行考虑的时候,必须将其放在2010年双方签署的自由贸易协议的背景中,即扩大了贸易领域,不仅仅限于金融市场,而且扩展至商品市场。”

美国财政部负责经济政策的前助理财政部长、马里兰大学国际经济政策学教授施瓦格(Philip Swagel)指出,双边货币结算协议应当增加新台币在全球范围内的使用,因为这样会增加以货币标价的资产流动性。“假设有一家澳大利亚的公司想要和中国大陆开展贸易,”他说道,“公司]现在可能会考虑通过台湾来进入中国市场,首先将其本国货币与新台币进行兑换,从而绕过美元这个中间货币。”

从贸易到金融服务

除了将人民币作为主要的贸易结算货币之外,台湾金融监督管理委员会正在研究和准备与中国证监会进行讨论,关于在台湾证交所上市“T股”的可行性,撒汀说道。“这个理念是借鉴香港证交所的H股,[该股允许中国大陆的公司]在香港证交所上市,从而让中国大陆的公司的股票可以在台湾证交所上市交易,”撒汀指出。

施瓦格指出,如果中国公司在台湾上市,将会吸引全球投资者通过T股来对中国公司进行投资。同时,还会推动中国企业进入台湾资本市场。“对于双方而言,首先签署双边货币结算协议来推动贸易,然后逐步进入金融领域,这是很合理的过程,即加强更加密切的投资纽带,”施瓦格说道,“但是,双方能否在此道路上继续发展下去,将很大程度取决于双方能否进一步放开他们的资金流。”

田教授的意见有所不同。“由于中国政府不断提供政策支持,包括央企在内的很多中国大陆企业都在香港设立了分公司,与此形成鲜明对比的是,在台湾基本上没有中国大陆企业。因此,鉴于没有愿意上市的客户,中国企业的T股市场将很难形成气候。”

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