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中国陈旧的金融体系:嘎吱作响的声音越发刺耳了

作者:沃顿知识在线 发表于:2012-06-22 中国陈旧的金融体系:嘎吱作响的声音越发刺耳了

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4月,中国总理温家宝瞄准了中国强大的国有银行。路透社(Reuters)的报道称,在与地方企业座谈时,温总理说,“坦白说,我们的银行挣钱太容易了。为什么呢?因为数量很少的大银行占据了垄断地位,这就意味着一家企业只能找他们贷款、获取资金。这就是我们现在让私营资本进入金融部门来解决这个问题的原因所在,从本质上来说,这意味着我们必须要打破它们的垄断地位。”

继温家宝对中国大银行的抨击之后两周,中国中央银行决定,将人民币兑美元的汇率波动范围从0.5%扩大到1%,这一举措提出了这样的问题:中国是否会加快银行和金融体系的改革。在近期一系列的政治事件的背景下,当中国将在今年秋季完成权力交接的时候,自由派改革者的势头现在是否更强劲了呢?

有专家认为,金融自由化看来已近在眼前,因为国内外的压力在不断增长。“薄熙来的下台推升了中国共产党、政府和社会中的改革派力量,这是个好兆头。”法兰克福金融与管理学院(Frankfurt School of Finance and Management)教授、上海中欧国际工商学院(China Europe International Business School,简称CEIBS)客座教授霍斯特·洛切尔(Hoest Loechel)谈到。约翰霍普金斯大学高级国际学院(Johns Hopkins University School of Advanced International Studies,简称SAIS)高级兼职教授、前世界银行(World Bank)驻华首席代表派特·鲍泰利(Pieter Bottelier)预测说:“银行利率的自由化很快就会到来,今年年底将会与人民币进一步的国际化连接起来。”他谈到,中国人民银行称,现在也是开放资本账户的恰当时机,从未来3年开始,在5到10年的时间里将全面实现金融自由化。

到目前为止,国有银行占统治地位的金融部门,一直在为中国实体经济的超高增长提供资金,过去30年来,中国经济年平均增长率超过了10%。“中国改革模式的突出问题在于,中国一直将金融部门当作在实体经济中取得改革目标的工具。”鲍泰利谈到。但是,上海中欧国际工商学院陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军(Gary Liu)则认为,这个体系最终也会阻碍国内经济的发展。“用不了多久,金融部门改革的滞后就会拖累实体经济的增长。”特别是中国希望从一个低工资、投资和出口导向型经济,向利润更高、消费导向型、知识经济转变的时候。“如果你要创新,一个前提条件就是要有一个高效的金融体系。”刘胜军指出。“这也是美国在创新方面的表现如此强劲的原因所在,因为美国的公司——无论处于成长的哪个阶段——都能从私募股权机构、银行或者股票市场借得资金。而在中国,很多中小企业(SME)要想得到贷款,却必须贿赂政府官员。”

过去10年来,尽管中国的顶级银行通过首次公开募股吸收了私人资本,但政府依然控制着银行的存款和贷款利率,并持有股权,对银行拥有很强的控制力。洛切尔谈到,“五大银行”——中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国交通银行和中国农业银行——合在一起,控制着银行业全部资产50%的份额。在中国的存贷款利率受控的条件下,银行可以确保获取大约3个百分点的利差。从而,银行会以优惠条件将资金借贷给国有企业,这些企业往往将资金用作大型基础设施投资。世界银行的数据显示,中国90%的公司筹措的资金来自银行贷款。

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